ICO vs IPO: Mi a valódi különbség?

ICO vs IPO: összehasonlítás

A kezdeti érmekínálatok (ICO-k) egyre népszerűbbek. A blockchain-crypto induló vállalkozások 2017-ben 5,6 milliárd USD-t gyűjtöttek az ICO-k révén. A becslések szerint 2018 első 3 hónapjában már 5 milliárd USD-t gyűjtöttek. A tokenek tömeges eladása sok emberben elgondolkodtatja, hogy ez megegyezik-e az elsődleges nyilvános felajánlásokkal (IPO). Ezek nem. Összehasonlítom az ICO-t és az IPO-t, és elmagyarázom a különbségeket.

ICO tokenek és IPO részvények: A kínálat teljesen más

A magáncégek nyilvános tőzsdei bevezetés céljából IPO-kat indítanak, és részvényeket bocsátanak ki. A részvények a társaság korlátozott tulajdonjogát képviselik. A részvényesek nem adhatják el a társaság eszközeit, hogy kifizessék adósságaikat, a tulajdonjog nem olyan széles. Hasonlóképpen, egy csődbe jutott vállalat nem tudja eladni részvényeseinek eszközeit.

A részvényesek osztalékot kaphatnak a társaság nyereségéből, szavazhatnak a részvényesi gyűléseken és eladhatnak részvényeket. Vannak „közös” részvények, vagyis a részvényesek osztalékot és szavazati jogot kapnak. Az osztalék nincs rögzítve. Vannak „elsőbbségi” részvények is, fix osztalékkal, de szavazati joggal nem. Hibrid részvények is lehetségesek.

Másrészt a blockchain induló vállalkozások tokeneket bocsátanak ki az ICO-kban. A kriptovaluták elsősorban kétfélék, érmék és tokenek. Elmagyarázom a különbséget, ez fontos az ICO vs IPO kontextusban.

A Bitcoin egy érme, mert az elsődleges felhasználási lehetőség a decentralizált hálózaton keresztüli fizetések megkönnyítése. Az Éternek és a Ripple-nek vannak más használati esetei, de a fizetés fontos használati eset, ezért érmék is. Egy másik ok, hogy mindhárom a saját blokklánc-hálózatán működik.

Másrészt a tokenek olyan kriptovaluták, amelyek elsődleges használati esete eltér a fizetéstől. Használnak egy másik blokkláncot is, pl. Ethereum, és nincs saját blokkláncuk. A sziacoin egy jelző. A tulajdonosok hozzáférhetnek a Sia hálózat, azaz decentralizált felhőtároló hálózat, ezzel a tokennel.

A token lehet biztonsági token, amely korlátozott részesedést jelent a vállalatban. A másik típus a segédprogram-token, amely lehetővé teszi a hozzáférést egy termékhez vagy szolgáltatáshoz, vagyis van egy hasznossági értéke. Szinte az összes ICO forgalmazza a tokent segédprogramként, még akkor is, ha ez biztonsági token. Valójában nem adják el a társaság korlátozott tulajdonjogát.

Az ICO-k és az IPO-k elsődleges kínálatuk közötti különbségnek más hatása is van, és ezt egy kicsit később elmagyarázom.

A Blockchain startupok indítják az ICO-kat, míg a már megalapított magáncégek IPO-kat indítanak

Az IPO-t elindító vállalatnak először be kell mutatnia az eredményeket. Már létező magáncégnek kell lennie. IPO-t indít, hogy további forrásokat szerezzen a piacokról a terjeszkedés finanszírozásához, és ennek során nyilvánosan jegyzett társasággá válik.

Azoknak a vállalatoknak, amelyek IPO-t indítanak, fontos pénzügyi eredményeket kell felmutatniuk a többi dokumentáció mellett, mielőtt elindíthatnák ajánlatukat. Van minimális kereseti küszöb. A hivatásos könyvelőknek hitelesíteniük kell a pénzügyi kimutatásokat, a befektetési bankoknak vállalniuk kell az ügyletet, és vannak követelmények a tőzsdékre.

Mint láthatja, csak azok a cégek indíthatnak IPO-kat, amelyek megfelelő tapasztalattal és hitelességgel rendelkeznek. Hasonlítsa ezt össze az ICO-t elindító startupokkal. Újak a piacon, és nagyon gyakran még termékük vagy akár funkcionális prototípusuk sincs.

Míg a blockchain-crypto induló vállalkozások számára könnyű összegyűjteni az ICO-kat, mert a folyamat nem érvényesíti a belépési korlátokat, még a Ponzi-rendszerek is elindítják az ICO-kat. A hiteles tapasztalatok követelménye fontos különbség az IPO-k és az ICO-k között.

Az ICO-befektetőknek az IPO-któl eltérően nincsenek belépési akadályai:

Az IPO-k többnyire az intézményi befektetők előtt nyitottak, pl. befektetési bankok és befektetési alapok. A lakossági befektetők néha esélyeket kapnak arra, hogy IPO-ba fektessenek, de csak egy kis részük nyitva áll előttük. Amikor a részvények elérhetőek a tőzsdéken, a lakossági befektetők megvásárolhatják azokat.

Ez jelentősen eltér azoktól az ICO-któl, ahol bárhonnan bárhonnan befektethet. Csak Bitcoinot vagy Ether-t kell vásárolnia, majd ezeket az ICO tokenekké konvertálja, az ICO webhelyén található utasításokat követve..

Ez a különbség az ICO és az IPO között jelentős. Az ICO-k demokratizálják a befektetéseket azáltal, hogy megszüntetik a belépési korlátokat. A szabályozatlan ICO-k azonban kockázatot jelenthetnek a kisbefektetők számára. Másrészt a szigorúan szabályozott IPO-k elzárják a kisbefektetőket a kockázatoktól.

Az ICO fehér papírja kevésbé szigorú az IPO tájékoztatóhoz képest:

Az IPO-t elindító vállalatok a „Tájékoztató” elnevezésű dokumentumban nagyon jelentős információkat szolgáltatnak vállalkozásukról, cégükről, terveikről és eredményeikről. Ez egy jogi nyilatkozat, és szigorú normákat követ.

Hasonlítsa ezt össze az ICO-kkal, ahol a startupok csak fehérpapírt készítenek, és még ez sem kötelező. Az adatlap általában a következőket tartalmazza:

  1. Az üzleti probléma vagy a piaci lehetőség leírása;
  2. Részletek a projekt csapatról;
  3. A javasolt műszaki megoldás;
  4. A projekt állapota;
  5. Fejlesztési ütemterv;
  6. Token terjesztés;
  7. Token eladási mechanizmus.

Az ICO fehér papírjaira nincsenek előírt előírások, és ez természetesen nem jogi dokumentum.

Az ICO folyamata rövidebb az IPO-hoz képest:

A vállalatoknak meg kell felelniük a jogi és szabályozási követelményeknek, be kell szerezniük a szükséges jóváhagyásokat az IPO előtt. A tőzsdei bevezetési folyamat hosszan húzott és 4-6 hónapot vehet igénybe.

Hasonlítsa össze ezt az ICO-kkal, ahol az indítás egy tokent hoz létre az Ethereum blokkláncon, és egy internettel és fehér papírral felfegyverkezve indítja az ICO-t. Hagyjon egy kis időt a digitális marketingre. A folyamat még kevesebb, mint egy hónap alatt befejezhető. Míg az induló vállalkozások általában egy hónapot terveznek a tömeges eladásra, ha egy vállalat korán felveti a „hard-cap” -t, az ICO gyorsan véget érhet.

Az ICO-előírások nem léteznek, míg az IPO-k szigorúan szabályozottak:

Itt tekintem át az ICO és az IPO különbségét az elsődleges kínálatban. Míg az IPO-k korlátozott részesedést kínálnak a vállalatokban, az ICO-k többnyire biztonsági tokent adnak el, de közüzemi tokeneknek álcázzák őket. Ha befektett egy ilyen ICO-ba, akkor a pénze elakadhat egy ideig. Ennek oka az ICO-k szabályozási felügyeletének hiánya.

Az értékpapírok befektetési szerződések, amelyek a következő két feltétel fennállnak:

  1. Várható a jövőbeni profit, és ez az elsődleges oka annak, hogy az emberek megveszik a hangszert;
  2. Egy felelős szervezet bocsátja ki az eszközt. Ez egy nem demokratikus kormányzási hálózat, amely kiadja az eszközt.

Az Egyesült Államokban az Securities and Exchange Commission (SEC) szabályozó testülete a „Howey Test” segítségével állapítja meg, hogy a befektetési szerződés értékpapír-e. Ez a teszt a fenti két feltételt használja.

Az értékpapírok kibocsátásához vagy azokkal való kereskedéshez kötelező a SEC-nél történő regisztráció. Az ilyen ügyleteket szigorúan szabályozzák. Az értékpapírokat kibocsátó vagy azokkal kereskedő, be nem jegyzett szervezet perekkel, pénzbírságokkal, büntetésekkel, sőt börtönnel is szembesülhet..

Nézd meg az ICO-k túlnyomó részét. Észre fogja venni, hogy zsetont adtak el a jövőbeni profit álmával. Mindenesetre van egy vállalat, amely kiadja a tokeneket. Mindezek az ICO-k értékpapírokat adtak el. A szabályozói felügyelet elkerülése érdekében azonban tokenjeiket segédprogramként forgalmazták.

A segédprogram tokenek is értékelni tudják. Ezek azonban elsősorban egy termékhez vagy szolgáltatáshoz engednek hozzáférést. Ezért ezek nem értékpapírok, és nem kell őket szabályozni. Az ICO-k azonban agresszíven forgalmazzák még a valódi használati jelzőket is a jövőbeni profit álmával. Mivel a szabályozók az „anyag felett forma” elv alapján működnek, még a valódi haszonélvezető jelzőkkel rendelkező ICO-kat is vizsgálják.

A szabályozók ezt észreveszik. Az Egyesült Államokban a szabályozók kriptovaluták munkacsoportot hoztak létre. A SEC már megtette 80 idézést küldött a blockchain startupoknak. Vizsgálataik szerint az értékpapírok eladása szabályozás nélkül történik. A SEC már felhívta a Tezos és a Centra ICO-kat. Az ICONOMI-t is megkérdőjelezik.

Ha olyan ICO-kba fektetett be, amelyek biztonsági tokenjeiket segédprogram-tokeneknek álcázták, az alapok elakadnak a peres ügyek esetén. Az ICO-k szabályozási felügyeletének hiánya károsíthatja a lakossági befektetőket. Másrészt az IPO befektetők élvezik érdekeik szabályozási védelmét.

ICO vs IPO: Az önszabályozás szükségessége a kriptográfiai közösségben

Míg az ICO-k 2017-ben globálisan 5,6 milliárd USD-t gyűjtöttek, az IPO-k ezt megtették emelt 36 milliárd USD csak az Egyesült Államokban, ugyanebben az évben. Az IPO bevett gyakorlat, de nem ez az egyetlen tényező, amely ezt a különbséget okozza. Az intézményi befektetők csak akkor fektetnek be a blockchain-crypto térbe, ha a piac szabályozott.

Míg a szabályozók azon dolgoznak, hogy hatékony szabályozást hozzanak ezen a piacon, a folyamat eltart egy ideig. A kriptográfiai közösségnek, beleértve az induló vállalkozásokat és a befektetőket, időközben önszabályozást kell végeznie. Javaslom, hogy megfelelő ítélőképességgel járjon el a nehezen megkeresett pénz védelme érdekében, és olvassa el a következő forrásokat:

  1. Az ICO bevezetése;
  2. Ez az útmutató az ICO-ban való részvételről;
  3. Ez az útmutató az ICO fehér könyvének ellenőrzéséhez.

Legyen éber, fektessen be okosan.

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me
Like this post? Please share to your friends:
map